四部委定调2019年企业降杠杆工作要点 完善交易所融资功能受关注

　　北京商报讯（记者高萍）为打好提防化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率获得有用控制，国家生长刷新委、人民银行、财政部、银保监会四部委日前宣布《2019年降低企业杠杆率事情要点》（以下简称“《事情要点》”）的通知。7月29日，国家生长刷新委官网宣布上述通知。在综合运用种种降杠杆措施中，“完善生意营业所市场股权融资功效，刷新股票刊行制度”被重点提及。

　　详细来看，《事情要点》共从综合运用种种降杠杆措施、进一步完善企业债务风险防控机制等四个方面，对2019年降低企业杠杆率划出了21个大的事情要点。其中，在综合运用种种降杠杆措施的要求中，《事情要点》指出，证监会、人民银行、银保监会按职责分工认真，一连推进，鼎力大举生长股权融资。

　　在鼎力大举生长股权融资方面，《事情要点》要求完善生意营业所市场股权融资功效，刷新股票刊行制度，提升上市公司质量。

　　新时代证券首席经济学家潘向东在接受北京商报记者采访时指出，我国企业杠杆率较量高的一个主要缘故原由是，我国企业融资以间接融资为主。“《2019年降低企业杠杆率事情要点》强调‘完善生意营业所市场股权融资功效，刷新股票刊行制度’，这批注，政府将完善资源市场制度，加大直接融资对企业的支持，以此来降杠杆。为了增强直接融资对投资者的吸引力，政府将通过多种措施提高上市公司质量，保障资源市场的恒久康健生长。”潘向东增补道。

　　除提出上述事情要求外，在鼎力大举生长股权融资方面，《事情要点》还指出，增强对中小投资者权益的掩护，增强投资者信心；凭证投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资，拓宽企业资源增补渠道；勉励私募股权投资基金等多元化投资主体生长，富厚股权融资市场投资者群体。

　　潘向东体现，上述三点现实上都是在强调要扩大直接融资，只不外各有着重。

　　对于“凭证投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资，拓宽企业资源增补渠道”这一大亮点，潘向东指出，我国企业杠杆率较量高的一个主要缘故原由是我国储蓄率较高，且企业融资以间接融资为主，要通过直接融资降杠杆。另外，潘向东体现，“勉励私募股权投资基金等多元化投资主体生长”，批注要生长多种直接融资模式。“增强对中小投资者权益的掩护，增强投资者信心”，强调要保障直接融资的资金供应。

　　“鼎力大举开展债转优先股试点”亦是2019年降低企业杠杆率事情要点之一。《事情要点》勉励依法合规以优先股方式开展市场化债转股，扩大非上市非民众股份公司债转优先股试点规模。

　　此外，《事情要点》指出进一步完善企业债务风险防控机制。其中，要求充实国有企业资源，拓宽国有企业资源增补渠道，勉励国有企业通过刊行通俗股和优先股充实资源金，进一步规范国有企业资源治理，防止虚伪降杠杆。

　　东北证券研究总监付立春称，杠杆率主要体现的是企业债务方面整体的欠债水平。降低杠杆率着实可以通过扩大资源金，也就是直接融资的方式，通过把分母做大降低。“中国的国有资源企业数目规模照旧较量大的，对于直接融资，扩大资源金，有较量大的空间。这些企业中有些可能是上市的企业也可能是非上市的企业，有的可以通过果真的方式增发也可以通过股权的形式融资。”付立春如是体现。