国防军工行业周报2018第16期:板块催化剂增多,关注军工芯片国产化替代

2022-09-26 21:45:40

  行情回首:本周军工板块泛起上涨,国防军工指数上涨2.13%,跑赢大盘,位列29个一级板块涨幅榜第1位。三级行业中航空军工、航天军工和其他军工均泛起上涨,涨幅划分为3.18%、1.28%和2.42%,仅武器兵装板块下跌,跌幅为0.68%。 美国商务部近期宣布对中兴通讯接纳出口管制措施:美国商务部4月16日宣布,未来7年将榨取美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和手艺。禁售理由是中兴违反了美国限制向伊朗出售美国手艺的制裁条款。4月21日,工信部电子信息司司长刁石京就相关热门问题回应,近年来,我国整个芯片工业生长水平已经越来越靠近天下第一梯队,在高端光电子器件研发方面,一些要害手艺取得突破性希望,某些要害手艺到达国际先进水平。这些焦点芯片包罗了中兴通讯这次受到限制的主要芯片。我们以为:一是随着武器装备信息化在现代战争中的职位日益主要,而我国的武器装备信息化水平尚处于低级阶段,国家将越发重视国防信息化建设。中央军委在《军队建设生长“十三五”妄想纲要》明确体现,到2020年,军队要准期实现国防和军队现代化建设“三步走”生长战略第二步目的,信息化建设取得重大希望,构建能够打赢信息化战争、有用推行使命使命的中国特色现代军事实力系统。因此,我们预计未来军费结构中军工信息化支出占比将上升,军工信息化在未来将是我国国防投入的重点,军用芯片作为电子化的硬件基础,在信息化妆备作战中处于十分主要职位,直接影响我军作战效能,将会迎来优先和快速生长时机。二是我国军工芯片国产化率不足,存在一定国产替换空间。由于军工行业保密和清静的要求,军工领域产物尽可能镌汰入口产物的使用,我国对军用芯片基本接纳自主研发,但由于起步较晚存在弯道超车诉求。美国芯片封锁使我国袒露短板的同时也越发重视焦点手艺,将会激励我国军工芯片逐步实现相关型号的突破,推动军工芯片国产化加速生长。三是军转民将有望迎来加速替换时机。芯片作为军民两用产物,在军民融合配景下,军工企业有望通过军转民实现在民用芯片领域的替换。因此,我们建议关注在芯片领域拥有手艺实力、具备入口替换潜力的国睿科技和四创电子,具备自主芯片优势的振芯科技。

  台海演习不分昼夜,国产武装直升机大显身手:4月18日,我陆军航空兵队伍最先在东南沿海举行跨昼夜海上实弹射击演练,航空工业自主研制的多型多架直升机加入。这次演练紧贴实战,全程在重大电磁情形下举行,航行员驾驶国产武装直升机低空掠海突防,在特定海域自主妄想攻击航线,自主侦探搜索目的,使用导弹和火箭弹对海上浮动靶标和模拟舰船等多个目的实验攻击。我们以为:一是近期全球性的高摩擦期或到来,美国对叙利亚举行精准攻击、加之中国地缘政治时势动荡,主战装备或受重视,而空军在现代战争中的主要性逐步提高,我国将越发重视空戎衣备建设,相关工业投资时机或将泛起;二是我国军用飞机需求兴旺,我国空戎衣备现在处于升级换代时期,三四代战机占比与美国存在较大差距,军用飞机需求兴旺。建议关注飞机制造工业链:中航沈飞,中航飞机,中直股份,机电系统龙头中航机电,航空发念头龙头航发动力。

  投资建议:随着美国芯片封锁,我国芯片国产化替换将迎来生长时机,我们建议关注在芯片领域拥有手艺实力、具备入口替换潜力的国睿科技和四创电子,具备自主芯片优势的振芯科技。在地缘政治不稳固和军机需求兴旺的配景下,我们建议关注飞机制造工业链中航沈飞、中航飞机、中直股份、中航机电、航发动力。地域动荡将引起军工板块关注度一连升级,政治时势的不稳固团结我国多重政策刺激,军工板块的基本面有望恒久向好,中恒久我们一连建议三条投资主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包罗航天强国(航天电器、航天电子)、远洋水师(中国重工、中电广通)和战略空军(中航沈飞、中直股份、中航机电、中航光电)。第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包罗航天机电、光电股份,国睿科技、四创电子。第三,内生增添稳健、估值较低的民参军标的,包罗威海广泰、天银机电、方大化工,新研股份。 风险提醒:芯片研发和国产化替换历程不及预期;装备列装进度低于预期;大盘或存在的系统性风险。

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