李稻葵：疫情反弹如超过之前最高点会引起恐慌

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　　作者|李稻葵（清华大学中国经济头脑与实践研究院首创院长）

　　市场已基本上消化风险情绪

　　6月17日，全球新冠肺炎累计确诊病例突破824万例，累计殒命病例凌驾44.4万例。天下卫生组织发出忠言，“全球疫情正在恶化”。美国上周已泛起第二波疫情暴起身象，当前美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，突破220万例。此外巴西和印度的疫情迅速伸张，成为新的焦点区域。为疫情后全球经济恢复的远景蒙上了一层阴影。

　　但我以为，市场已经基本上消化了风险情绪。从现在的数据来看，疫情确诊人数并没有像第一轮疫情来暂时一样迅速地上涨，这一次疫情的发作应该是在意料之中，对于市场而言也不算是一个重大的意外。美股在上周下跌在一定水平上也是对之前股市暴涨的一次正常的回调。

　　金融震荡的风险始终存在，除中外洋的金融市场，现在以及未来两年都市处于高位颠簸阶段。若是疫情只是在美国、中国大陆或者欧洲泛起当前水平的反弹，对各地域经济的影响不会太大。由于各国已经履历过，具备了应对的履历，只不外会在一些领域举行针对性的微调。可是，若是疫情在印度、非洲泛起大规模伸张，对相关地域会发生相当大的影响。同时，若是疫情凭证现在这种反弹力度，不会发生太大的问题；若是反弹的力度凌驾之前的最高点，可能会引起恐慌。

　　天下经济的恢复路径不会改变

　　新增新冠确诊人数较多的印度、巴西等这些地域的疫情的二次发尴尬刁难天下经济的攻击有限。由于这些国家的经济体量小，经济的庞洪水平也较量低，它们既不是原质料的集中供应地，不是全球的主要市场，也不是最主要的制造业生产的泉源地。以是，这些地域的第二波疫情对天下经济的影响是有限的，只会造成局部的攻击。

　　虽然美国21个州新增确诊病例上升，但现在看来这并不会改变天下经济的恢复路径。由于这种上升不是名堂性上升，只是数目上的上升。而且美国现在对疫情有一定的心理准备和社会准备，医疗的资源不再太过主要，医疗条件能获得保证。以是，我以为这次疫情重复的影响是有限的，至少现在这种恶化对天下经济的攻击不能说是实质性的，由于这次恶化不是飞跃性、革命性、倾覆性的恶化，而是在统一数目级上的变迁。只有疫情恶化得很是严重，确诊人数翻了一个数目级，从1万人酿成10万人，才会对经济发生重大的攻击。

　　中国经济基本处于上升期，西欧处于拉锯战阶段

　　当前，中国经济基本上处于上升期，西欧经济的恢复处于拉锯战时期。若是不出重大意外，中国经济上半年应该是微弱的负增添，下半年两个季度或许是7%左右的增添，整年实现3~5%的平均增添。

　　我们正处于亘古未有的历史变局：一边是经济社会大萧条，一边是美联储史无前例的无限QE大放水让美股一度突破新高。资源市场的偏向最终将由泛滥的钱币和衰退的基本面配合引领。衰退对基本面的影响就是让股市震荡，流动性增添的带来的影响是股市处于高位，以是未来股市应是高位震荡。虽然，海内情形另当别论。

　　面临诸多不确定性，投资者应该将眼光放久远一点，不要以为疫情马上就会已往，股市就进入上升期，也不要由于股市一跌，就以为股市就会进入一个衰退期。现在是高位震荡阶段，投资者要眼光久远，岑寂岑寂。

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