担保比例不低于130%的限制取消 A股两融标的迎史上最大规模扩容

2023-01-29 01:10:14

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  图片泉源:摄图网

  每经记者 王砚丹 每经编辑 谢欣

  时隔两年半,融资融券标的股又一次迎来大扩容。

  周五收盘后,证监会新闻讲话人常德鹏在例行宣布会上体现,克日证监会指导沪深生意营业所修订出台了《融资融券生意营业实验细则》,同时指导生意营业所进一步扩大两融的标的规模,对两融生意营业机制作出了较洪流平优化。其中,将两融标的股票数目由950只扩大至1600只。

  随后,沪深生意营业所均宣布了新修改后的《融资融券生意营业实验细则》,并宣布了扩容后的标的股,将于8月19日正式实验。

  据证监会新闻讲话人常德鹏先容,关于两融细则优化主要有以下三个方面:

  一是作废了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,交由证券公司凭证客户资信、担保品质量和公司风险遭受能力,与客户自主约定最低维持担保比例。

  二是完善维持担保比例盘算公式,除了现金、股票、债券外,客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为增补担保物,增强增补担保的无邪性。

  三是将融资融券标的股票数目由950只扩大至1600只。标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%到达80%以上,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

  常德鹏强调,规则调整后不再统一划定维持担保比例最低限,并不是作废最低维持担保比例,扩大担保物规模,也不是不用思量担保物质量。上述调整的目的是改变“一刀切”的做法,将羁系、自律的强制要求转化为证券公司自主风险治理的内在需求,交由证券公司与客户自主约定。对于客户资信较强、担保品流动性较好的,证券公司可经评估后适当调低最低维持担保比例,反之可提高。同样,扩大融资融券标的规模,亦是指导证券公司凭证自身风险治理能力在标的规模内自主设定标的池,切实做好客户适当性治理、掩护投资者权益。

  常德鹏体现,证券公司融资融券营业自2010年试点开展至今,运作模式相对成熟,证券公司风险治理能力逐步提升。本次融资融券营业生意营业机制优化、扩大标的规模,将进一步提升融资融券生意营业市场化水平,指导证券公司施展专业优势,维护市场活力;疏导投资者合理的投资需要,适当增添中小盘股票,正向指导资金规范入市,促进融资融券营业有序生长。同时,也希望宽大投资者高度关注融资融券生意营业的杠杆特征及营业风险,理性投资,提防投资风险。

  这是两融历史上第6次正式大扩容,同时也是规模最大的一次。

  第1次是在2011年12月5日。融资融券标的证券数目正式从90只扩容到285只,并引入7只ETF基金。

  第2次是在2013年1月31日,当日两融标的由之前的278只扩充至500只,并首次将6只创业板个股纳入两融标的,划分是吉峰农机、机械人、华谊兄弟、碧水源、燃控科技和蒙草抗旱。

  第3次是在2013年9月16日。两融标的股将由原有的494只增添至700只。那一次大扩容后,沪深市场两融标的个股占流通市值的比重划分达87%和59%。

  第4次是在2014年9月22日,新增205只融资融券标的股。至此沪深两市两融标的到达900家(由于大规模调整间歇期,某些公司有可能因合并、ST等缘故原由被调出两融标的,此外每个季度生意营业所还会对两融标的举行调整,因此两融标的数目也可能随时转变)。

  第5次是2016年12月12日,沪深两市生意营业所将标的股数目由此前的873只扩大到950只。其中,上交所标的股由485只增添至525只;深交所标的股由388只增添至425只。

  从上述情形可以看出,相比之前,本次两家生意营业所一共增添了650只标的股票,是历年来力度最大的一次。

  那么,两融标的调整对于A股市场有何影响呢?

  《逐日经济新闻》记者回首历史行情发现,在第1次2011年12月5日两融标的第一次扩容当天,由于市场处于弱势,沪指以下跌1.16%报收,当天收于2333.23点。以后到年底,市场继续杀跌,昔时最后一个生意营业日——12月30日沪指报收于2199.42点。

  第2次大扩容是2013年1月31日,沪指虽然以红盘报收,收于2385.42点,但以后便进入一轮中级调整,至2013年6月25日创下1849点的近三年低点。

  值得一提的是,在履历调整后,那一次被纳入两融标的的6只创业板个股,除吉峰农机外均体现不俗,华谊兄弟、碧水源、机械人和蒙草抗旱甚至创出了其时上市以来新高。

  第3次大扩容是在2013年9月16日。当天沪指仍以微跌报收,收于2231.40点。厥后大盘总体震荡向下,至2014年1月一度跌破2000点大关。

  第4次大扩容的2014年9月22日则恰逢大牛市启动前夜。只管扩容当天沪市以下跌报收,但最终从2300点下方一起上冲至2015年6月上旬的5178.19点。

  第5次大扩容的2016年12月12日,当日沪指下跌到达2.47%,报收于3152.97点。以后经由短期调整,2017年1月16日盘中一度下跌至3044点,但之后在蓝筹股的向导下,沪深两市走出结构性行情,直到2018年1月沪指见顶3587点。

  有趣的是,在2016年12月扩容时,沪深生意营业所均体现,新增的标的股票主要为市盈率较低、流通市值较大、生意营业较为活跃和市场体现较为稳固的股票。不得不说,第5次新增标的虽然只有77只,但确实为2017年的蓝筹股行情埋下了伏笔。

  本次史上最大规模的两融标的扩容,沪指正值见底2440点之后,再次转头向下的盘整期。而两融生意营业也因市场体现不佳进入淡季。凭证证金公司数据,沪深融资余额已经下降至8846亿元。今年的峰值泛起在4月24日,当天沪深融资余额到达9822亿元。这意味着短短三个月时间,两市融资余额下降近千亿元。

  阻止8月8日,融资余额凌驾100亿元的个股仅有三只。它们划分是中国平安231.73亿元、兴业银行117.86亿元和中信证券102.2亿元。

  

  现在年以来至8月8日,累计融资买入金额凌驾1000亿元的共有四只,划分是中国平安1201亿元、东方财富1145亿元、京东方A的1096亿元和中信证券1053亿元。

  

  值得一提的是,本次新增的标的中,有许多创业板次新股借此时机被调入。创业板入围两融标的最末一位的是拉卡拉。

  本次两融大扩容,也受到了市场人士的高度关注。如国金证券战略剖析师李立峰体现,此次沪深两市融资融券标较大领域的扩充,正当其时,充实体现了羁系层注重于提升当前A股市场生意营业活跃度的意愿,促进A股越发平稳康健生长。

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