A股下半场有三招:降杠杆 打防反 寻觅错杀股

2022-12-02 18:56:41

  ◎每经记者 唐强 张昊

  正所谓,成也杠杆,败也杠杆。数据显示,从2014年底到今年6月15日,两市融资余额增添了119.38%,这无疑对今年以来的股市上涨起到了主要助推作用。但当行情走弱时,高杠杆资金被迫平仓引发的多杀多则加剧了股市的震荡,这在A股本轮调整中可谓体现得淋漓尽致。进入下半年,市场主流看法以为,陪同此次深度调整,牛市将进入下半场的结构性行情。在此配景下,《逐日经济新闻》记者通过深入调研,从后市投资战略及宏观经济走向等维度睁开剖析,希望为投资者提供有益借鉴。

  6月中旬以来,由整理场外配资引发的A股此轮深度调整,让市场充实熟悉到了在下跌中杠杆的“助跌”威力,使得许多投资者“谈杠杆而色变”。

  不外,《逐日经济新闻》记者注重到,主流看法以为,牛市仍将一连,但在牛市下半场,A股或进入结构性行情。在此配景之下,降杠杆以继续分享牛市收益、紧盯防御性的消耗类板块、寻觅错杀优质股等将成为牛市下半场的三种主要投资战略。

  降杠杆最稳妥

  回首本轮行情,杠杆无疑施展了重大作用,以致有人将此轮行情称为“杠杆牛”。其资金泉源,除证券公司的融资营业外,场外配资的作用更是不容小觑,这其中伞形信托和P2P配资又是主要组成部门。《逐日经济新闻》记者注重到,所谓伞形信托是指统一个信托产物之中包罗两种或两种以上差异类此外子信托,投资者可凭证投资偏好自由选择其中一种或几种举行组合投资。在现实操作中,伞形信托往往由证券公司、信托公司和银行等金融机构配合相助,为二级市场的投资者提供投融资服务。其主要意义在于,在降低投资者融资门槛的同时,还可以随时增添子产物。

  而P2P配资,主要是投资者在线提出配资申请,由P2P平台资助投资者融资。其资金泉源一部门是通过平台网站宣布一定金额的乞贷标,从网络筹集资金;另一部门则是通过线下渠道获取民间资金,再出借给投资者。

  若是说在2014年底的行情中杠杆生意营业仅仅是牛刀小试,那么2015年以来,在以创业板为主要阵地的“互联网+”看法炒作中,杠杆生意营业可谓演绎得淋漓尽致。今年以来,在本轮深度调整之前,A股市场涨幅在5倍以上个股触目皆是,其中龙生股份最高涨幅甚至到达了16倍!从这些股票的融资融券数据可以看出,融资客的一连杀入对其股价短期内的暴涨起到了主要作用。

  不外,这种暴涨也形成了重大的赚钱盘,一旦行情泛起风吹草动,势必就会引发前期赚钱盘的大量涌出,而杠杆的存在又进一步增添了这种风险。在6月中下旬最先的这波深度调整中,短期沪指下跌凌驾千点,一连跌停甚至腰斩的个股触目皆是,这其中高杠杆融资盘被迫平仓从而引发多杀多时势的作用不容小觑。

  当前,只管牛市将会一连获得了市场主流看法的认同,但“一朝被蛇咬,十年怕井绳”,不少投资者已经“谈杠杆而色变”。未来,在牛市下半场,可以预推测,多数投资者在使用杠杆时将更为稳重,而降杠杆或将成为牛市下半场最稳妥的投资战略之一。

  防守还击选消耗

  着实,羁系层整理场外配资也是为了提防市场泛起更大规模的系统性风险。只管此轮调整颇为强烈,但总比股指站上万点或者更高点位后才举行羁系要好得多。“羁系层的目的照旧要让市场从疯牛变慢牛,让本轮牛市走得更久远一些。在上一轮牛市中,5·30行情确立了市场的结构性转变,即大盘蓝筹股的崛起。本次由羁系场外配资引发的调整,信托也将发生结构性的转变。”北京某私募投资总监告诉《逐日经济新闻》记者,“若是将2014年7月至2015年6月中旬,比作是牛市的上半场,那么经由本次调整,牛市应该就会进入下半场。”

  上述私募投资总监进一步指出,若是说在牛市上半场投资者可以躺着赚钱,那么在下半场,赚钱就没有那么容易了。在这种情形下,要想获得稳固的超额收益,防守型出击或将是一个不错的战略。所谓防守型出击,就是在不确定性中寻找稳固性品种。在A股中,最好的防守出击板块非消耗莫属,其中“喝酒吃药”被公以为是最好的防御品类,这在市场历史走势中也获得了一再验证。不外,“喝酒吃药”仅仅是大消耗领域的一部门,其余消耗类个股也同样具有防御还击的能力。

  现在,只管不少“互联网+”看法股遭遇腰斩,但这类个股今年以来依然积累了不小的涨幅。因此在牛市下半场,它们已经不是理想的投资标的。而大消耗类个股,相对于一些新兴看法,由于自身并不“性感”,资金前期对其关注不多,在牛市上半场远远跑输以“互联网+”看法为代表的个股。由于具有传统理论上的避险功效以及较低的涨幅或估值,这些消耗类个股有望获得越来越多资金的认同。

  从行业角度来看,有券商行业剖析人士指出,进入牛市下半场,投资者逐渐将前期快速上涨中获得的钱币财富转变为商品和服务消耗,利好消耗板块;同时,当下生齿与收入结构性转变带来的消耗模式升级也将进一步促进新兴消耗品需求的增添,新兴消耗品的设置优势将逐渐展现。新兴消耗主要是综合生齿与收入结构带来的差异消耗需求,包罗新潮消耗,如新型饮品、户外运动;品质消耗,如智能家居、出境旅游、服装婴童;康健消耗,如慢性病治疗、养老地产、康健饮品等,这些都将是牛市下半场防守型出击的偏向。

  错杀股值得加入

  同花顺iFinD数据显示,6月15日以来,沪深两市股价跌幅凌驾50%的个股多达552只,跌幅最深的是全信股份,该股区间跌幅为65.25%;此外,累计跌幅凌驾30%的个股达1944只,占A股上市公司总量的70%。

  不外,《逐日经济新闻》记者注重到,券商对A股7月份的体现总体较为乐观,国信证券、广发证券、东方证券等重量级券商纷纷揭晓了看多言论。

  国信证券体现,上证指数6月份大跌,走势显着转弱,下半年整体走势不乐观。但短期大跌之后,7月份超跌反弹确定性高。纵然凭证历史上最坏的6124点、3478点牛熊转换情景来看,大跌之后也将追随1个月或几个月的反弹,因此7月行情反弹可期。

  东方证券最新战略研报指出,恒久看多市场的看法稳固,短期市场继续以震荡为主,甚至有可能再次创出新低,但牛市还没有竣事,市场的时机还在,恐慌性抛盘后可逐法式高仓位。

  广发证券研报则称,从历史履历看,市场经由泥沙俱下的深度回调后往往酝酿较强的抨击式反弹动力,在政策牛、刷新牛的驱动下,市场在4200点以下均是极佳的设置时机,优质品种短期错杀时机有望获得纠正,建议投资者逢低加大仓位加入。

  有私募人士告诉《逐日经济新闻》记者,此次A股面临的系统性风险,在整体杀跌历程中,市场大多数投资者是不理性的,追涨杀跌周全泛起。然而,回过头来看,其中不乏被大盘错杀的个股,待市场稍有企稳,这些质地相对优异的腰斩股反弹力度较强。

  值得一提的是,同花顺iFinD数据统计显示,阻止现在,毅昌股份、国民手艺等125只个股2015年中期业绩预期为正增添。其中,浩宁达净利润同比预增1587.18%,东光微电净利润预增837.79%。

  ■杠杆助跌:

  高杠杆融资盘被迫平仓从而引发多杀多,是造成此次A股深度调整的主要缘故原由。

  ■防守还击:

  业内人士指出,在A股中,最好的防守出击板块非消耗莫属,其中“喝酒吃药”被公以为是最好的防御品类,同时,新兴消耗品的设置优势将逐渐展现。

  ■错杀个股:

  数据显示,6月15日以来,沪深两市股价跌幅凌驾50%的个股多达552只。业内人士指出,这其中不乏被大盘错杀的个股,待市场稍有企稳,质地相对优异的腰斩股反弹力度较强。

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