国有股东转让所持上市公司股份开始按市场定价

　　新华社北京7月6日电（记者 刘菊花）国务院国资委、中国证监会日前宣布的《国有股东转让所持上市公司股份治理暂行措施》（以下简称《转让措施》）划定，国有股东转让上市公司股份的价钱应凭证证券市场上公司股票的生意营业价钱确定。这是我国羁系制度的一个重大改变，改变了已往以每股净资产值为基础的订价机制。

　　《转让措施》划定，国有股东协议转让上市公司股份的价钱应当以上市公司股份转让信息通告日（经批准不须果真股份转让信息的以股份转让协议签署日为准）前30个生意营业日的逐日加权平均价钱的算术平均值确定，但不得低于该算术平均值的90%。

　　转让价钱简直定是国有股东转让上市公司股份羁系的重点和难点问题，也是关系种种投资者正当权益的要害所在。国务院国资委有关认真人6日接受新华社记者采访时体现，股权分置刷新后，原暂不流通股获得了流通权，成为可随时在市场上生意的流通股，市场化的订价机制由此形成。凭证资源市场这一新的生长形势，《转让措施》划定，国有股东协议转让上市公司股份的价钱要体现市场化的订价原则，充实使用股票市场的价钱发现机制。

　　“至于国有股东转让所持上市公司股份订价可以在公司股票30日均价基础上有一定比例的折扣，但不得低于该均价的90%的划定，主要也是参照了证监会证券刊行暂行措施的有关划定，同时我们还重点思量了以下几个因素：一是在境外成熟证券市场上，上市公司股份的大额协议转让大多有一定比例的折价；二是思量到受让方协议受让股份后要锁定一段时间，不能连忙变现，要肩负锁定期的风险；三是如国有股东在二级市场上变现所持上市公司股票，可能会引起股价下跌，国有股出售收入现实上可能会小于协议转让收入。”

　　现在，上市公司股权重组中存在许多新情形和新问题，有的股权重组不能简朴等同于一样平常意义上的股份转让。据相识，国有股东由于实验资源整合、资产重组等缘故原由可能会选择退出上市公司，回购主业资产（如中石化系列回购案例）。在此情形下，上市公司股价已经不是原资产价值的体现，而更多的是对上市公司重组的预期。若是还接纳市场订价原则，将极大地加重国有股东的重组成本，并很可能导致重组无法举行。另外，企业整体内部的上市公司股份整合若是均接纳市场订价，有时会增添企业重组成本，进而会阻碍企业内部的资源整合。

　　对此，这位认真人体现，思量到上市公司重组中的一些特殊情形，对国有股东存在将所持上市公司控股权转让后所有回购上市公司主业资产的，以及为内部资源整合重组上市公司的这两种特殊情形，《转让措施》对其股份转让价钱做出了破例划定，可不按市价举行订价，以保证国有经济整合和上市公司重组的顺遂举行。

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